节性需求正逐步恢复,但钢价依然表现低迷及社会库存去化缓慢说明当前需求恢复的力度仍不足以消化前期产量快速上升带来的供给压力。若后期传统旺季需求缺乏超预期的表现,恐怕钢企将面临不得不主动压价去库存的局面,进一步压制本已不太乐观的行业表现。


最新公布数据,3月中旬重点企业钢材MN13耐磨板库存1451.36万吨,旬环比上升12.99%,并创历史新高。从历史数据来看,历年3月旺季钢企库存均有所下降。从库产比来看,3月中旬重点企业库产比为8.70。这一比例的历史平均水平一般维持在6左右,即便2012年以来中枢有所提升,超过7以上的时间也没有超过2个月。因此,无论是绝对还是相对水平,从3月中旬的数据来看,当前钢企库存压力已经处于历史最高水平。对于重资产的钢铁行业而言,提高出货量及周转速度尤其重要,钢企并不倾向于维持过高的库存:1、终端需求恢复力度不足是MN13耐磨板钢厂库存压力陡增的根本原因;2、结合从上周开始有所下降的社会库存来看,不排除终端需求低迷已使得库存压力由贸易商向钢厂传导的可能性,类似的局面在2012年5、6月也同样出现;3、钢价低迷导致的盈利下滑和库存压力已经使得钢企生产出现微调,3月中旬中钢协预估全国粗钢日产量为206.37万吨,旬环比下降1.00%,其中重点企业粗钢日产量166.76万吨,旬环比下降0.47%。当然,关于产量我们需要进一步跟踪统计局数据。
http://www.tjnmgbc.com