目前，NM400耐磨板钢铁业企稳，但持续改善需要观察。从先行指标来看，7月PMI指数50.3%，比6月上升0.2个百分点。新订单和新出口订单分别为50.6%和49%，比6月上升0.2个百分点和1.3个百分点。产成品库存和原材料库存分别为47.3%和47.6%，比6月下降0.9个百分点和上升0.2个百分点，采购量上升至50%，购进价格大幅度上升至50.1%。

PMI指数小幅度回升有反季节的意味，似乎表明托底政策改善了企业预期 NM400耐磨板有回升的迹象。但是，汇丰PMI连续创出新低，表明中小企业困难较大。新订单指标反弹，但不明显;新出口订单反弹幅度较大，预示出口将有改善。产成品库存续降，而原材料库存回升，似乎意味着补库活动上升的可能，而采购量和购进价格上升也支持了这一判断。但是，整体来看，持续性有待观察。

从滞后指标来看，5月汽车产量185.11万辆，同比增速9.14%。船舶产量550.78万总吨，同比增速-46.71%。冰箱产量920.50万台，同比增速7.46%;洗衣机产量559.06万台，同比增速13.70%。总体上看，汽车增速继续小幅下降，家电有所回落，而造船持续低迷

基础设施投资如预期回落。6月国内基础设施投资增速为22.50%，比5月下降1.8个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为22.75%、15.57%和28.61%。交通和水利环境投资明显回落。

7月政策层面相继提出支持铁路融资、加强城市基础设施建设，对于NM400耐磨板需求增长有一定支撑。但是，铁路融资是需要改革的体制性安排问题，并不是短期可以解决。城市基础设施建设的亮点是轨道交通，且审批权限下放地方，而天然气管道和供暖管道等，基本是“十二五”规划中既定的，静态的钢材需求增量也较为有限。

维持前期判断，新城镇化规划在下半年出台，将确定城镇化的路线图。但是，由于流动性收缩趋势明确，地方债务问题需要时间来化解，基建投资上半年的高增速恐难维持。但是，我们仍然预期2013年内基础设施投资增速在15%以上的水平。在新型城镇化的刺激下，可以期待基础设施建设在中长时期内维持适度的增长。www.tjnmgbc.com