面对耐候板经济增速下台阶的局面，意在托底的政策连续出台，如放松房地产融资、支持铁路融资、加强城市基础设施建设等，固定资产投资增速将逐渐稳定。

固定资产投资增速趋于稳定，货币增速进一步下滑，流动性持续收缩。6月固定资产投资增速为19.91%，比5月上升0.23个百分点。6月M1增速为9.03%，比5月下降2.24个百分点, M2增速为14%,比5月下降1.8个百分点, M1和M2的增速之差为-4.94%，比5月下降0.44个百分点。新增人民币贷款8605亿，同比增速-6.45%，社会融资总量10375亿，同比增速-41.72%

流动性持续收缩，耐候板态势有逐渐平缓的可能。如7月报告所指出，流动性收缩趋势已经明确。政策层面提出化解金融风险问题后，审计署实施地方债务审计，自然是顺理成章的事情。但是，在“底线思维”下，政策层面着力化解风险，而不是主动激化矛盾，引发影子银行和地方融资平台的系统性风险。

2013年内固定资产投资增速可以维持在18%水平。在流动性收缩趋势下，基建投资增速有下降的压力，但可维持在15%水平。房地产投资温和复苏。制造业投资上升空间有限。

2013年内，去杠杆进程、流动性收缩态势有趋向平缓的可能，但是不确定在于QE退出的节奏，以及跨境套利活动对流动性的扰动。www.tjnmgbc.com