最主要的原因是市场预期发生了微妙的变化。那么12月份行情能否延续，还是会上演冲高回落，冬储行情能否触发呢？笔者认为12月份风险正在加大。综合来看，11月份，南方受天气因素较小，市场需求释放，钢厂生产和采购意愿加强，东北地区港口作业问题加剧南方钢材资源偏紧，钢材价格上升。一些前期的压港资源加快发运，广州等南方地区出现集中到货的情况，北方转冷，尤其东北地区需求即将进入冬季行情，北材南下速度会加快。下周即将进入一年当中最后一个交易月，11月份整体呈现出淡季不淡的行情，超出了市场预期。
再有就是价格上涨，钢厂利润回升，也增加了长短流程钢厂增产的预期，尤其电弧炉等短流程钢厂增产会相对明显。目前螺纹基差在400元左右，市场仍然较大的调整空间。预期12月份，钢市需求将进入全国性的“入冻”，南方需求也会大幅下降。反过来，若冬储需求真的启动，反倒是危机中孕育了较大的机会。12月份钢铁需求韧性较足，南方地区受低温影响较小，临近年底下游集中赶工，终端需求短期性趋于回升。在对不同环保水平的钢铁企业实行“差别化管控”，对超低排放企业不限产或少限产，对不达标企业予以关停避免减产停产“一刀切”的情况下，预计12月份环保力度依然不会有明显改观，钢厂受利润驱使下，产量下降空间有限。
但本月生产指数却逆势上涨，表明现阶段环保限产力度有所减弱。随着天气逐渐转冷，重污染天气预警出现概率有所上升，各地区也会加强对于工业源的排放管控。从本月中旬起，山西、山东、河北、河南等地区陆续发布重污染空气预警，并要求省市内工业源限产减排。现货市场价格NM400耐磨板要相对坚挺，价格趋向转弱，尤其高价成交受阻，实际出货存在让利，但出货仍然不尽人意，只是由于目前工地等终端用钢企需求尚在，商家暂时没有特别大的调整意愿，多是以小幅暗降为主。
从需求端来看，进入12月份终端施工企业需求呈递减趋势，10月份滞后的需求在11月份释放出来，且一定程度透支了后期的需求。此外，NM400耐磨板接单量表现很差。本月市场需求回升:NM400耐磨板价格和原材料价格均有不同程度上涨，在需求回升和利润驱动的双重影响下，钢厂生产有所上升，企业采购意愿较强。目前钢厂产量已有小幅回升的迹象，库存仍然降库中，但降速明显放缓，市场情绪也趋向谨慎。再一个是基差修复，临近年底离01合约交割期越来越近，若没有更大的消息面利好支撑，而需求面也趋向弱势的情况下，不论黑色系还是现货市场向上修复的可能性不大，很可能是现货加快向下调整，期货小幅跟随的修复路径。NM400耐磨板大量现货http://www.tjnmgbc.com
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