本轮HARDOX500耐磨钢板价格的止跌企稳始于9月上旬，以欧元区无限量购债计划及美国QE3推出为契机，价格一路震荡走高。螺纹钢期货指数从最低点3214开始反弹，单边上行至3600以上。但在9月20日，螺纹钢期货市场很不客气的拉出一根大阴线，日跌幅达4.12%，接近当日跌停板。与此同时，HARDOX500耐磨钢板钢材现货价格也出现小幅的向下调整。这一方面反映出钢材现货市场基本面仍旧疲弱的态势，另一方面也是对国外宏观信息刺激带来的HARDOX500耐磨钢板钢价快速上涨进行技术性修正。

　　

　　但我们看到，9月20日及其后几天钢价向下调整的速度非常快。螺纹钢期货在9月24日即开始新一波的上涨行情，钢材现货市场也同步上扬。直到10月25日，无论是钢材期货还是HARDOX500耐磨钢板现货市场，其市场走势仍是在震荡中上涨。仔细推敲发现，9月上中旬钢价的上涨与十一前后HARDOX500耐磨钢板钢价的上涨背后驱动因素并不相同。在“十八大”召开之前，宏观层面及维稳预期等因素将会促使钢市平稳运行。

　　

　　十一前后钢市走势背后驱动因素

　　

　　9月上中旬HARDOX500耐磨钢板钢价结束长期以来的下跌行情，更多是国际宏观经济政策利好刺激，而实质性的下游需求变化并不大，且同期的钢材成本支撑力度也是在逐渐减弱的。十一前后的HARDOX500耐磨钢板钢价上涨，我们认为是钢铁本身成本推动及下游需求释放的共同作用。十一前基于对后市的良好预期，现货市场上矿商出现补库需求，其结果直接导致国庆假期钢坯价格上涨，以天津150*150Q235(普碳)方坯为例，十一期间价格上涨了170元/吨，节后成品钢材紧随上涨。可以说成本驱动的特征非常明显。但我们认为，十一前后HARDOX500耐磨钢板钢价的上涨还有需求的功劳。恰逢金九银十的季节性需求旺季，加上铁路基建投资规模扩大带来的HARDOX500耐磨钢板钢材需求亮点，以及“十八大”召开前市场维稳预期共同推动钢价的震荡走高。

　　

　　　
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