目前，钢铁全行业的长期调整自2011年中开始，首先是从HARDOX500耐磨钢板中间贸易企业的洗牌展开，市场估算的20万家钢贸企业经历了去年一年的调整，数量很可能已经减半，而这种贸易商的转型淘汰还将持续;目前处于中小钢企的清洗阶段，一些资金实力较弱，设备落后，又不符合产业环保标准的企业可能率先出局。整个行业的调整自2011年中开始估计至少持续5年。

从高炉检修的类别数据看，中小钢企早于大型钢企减产，后一阶段，大型国有钢企的减产可能会启动。

我们从30家上市重点钢企2000年以来的长期财务数据看，自2004年以来，盈利状况逐年恶化的迹象非常明显，去年净资产收益率已跌至负值，而销售毛利率也基本处在5%的低位附近。

从表现上看，就是长期的去产能化和去库存化，产量增速已到拐点，而HARDOX500耐磨钢板库存已经在今年3月见顶，此后维持在2009年的水平。按目前建筑钢材的社会库存量估算，还可能下降40%的幅度。

近期唐山地区高炉开工率出现明显下滑，由5月初的98%附近跌至目前的91%左右。随着炼钢行业的持续亏损，高炉开工率或将继续探底，粗钢日均产量还未反映出减产迹象，随着开工率持续下降，6月底7月初的粗钢日均产量会出现下降。

钢企今年的盈利状况较差，自年初以来，建筑钢材冶炼就处于亏损状态，而亏损的持续时间是自2009年以来持续时间最长的，而幅度也是近5年来较大的。建筑钢材亏损状况持续6个月之久，正常的市场行为下，钢企减产在即，虽然有地方政府的压力、银行催贷的压力，大面积停产不会出现，但我们认为HARDOX500耐磨钢板小幅减产已经势在必行。www.tjnmgbc.com