Mn13耐磨板分析师表示，“如果重组顺利，不仅就能盈利，以后还能为新的大股东当融资平台”。

重庆钢铁的资产负债率在2009年年末时仅为65.20%，此后逐年升高，2010年年末其资产负债率74.65%，而到去年年底上升到86.52%，今年一季度则高达87.66%。

重庆钢铁董事长邓强曾向媒体披露，通过重组，重庆钢铁Mn13耐磨板的财务状况将得到改善，预计重组完成后资产负债率将降至78%，若募集配套资金完成后，将进一步降至75%以下。

受钢市不景气的影响，钢铁行业出现大面积亏损，重庆钢铁同样形势严峻，其今年一季度净利润亏损4.59亿元，相较去年同期亏损1.83亿元，亏损面继续扩大。而在去年，重庆钢铁扣除非经常性损益后的净利润亏损18.69亿元，若不是获得了政府巨额补贴，该公司难逃“ST”。

“在钱荒的背景之下，一方面是银行收紧了信贷，另一方面民间资金成本也水涨船高。同时，高负债也将带来较高的利息负担，这很有可能让非公开发行对象望而却步。”她分析。

在安海轩看来，长寿新区投建的钢铁生产相关资产及配套设施，应用领域主要为造船业和建筑业，并非集团的优良资产。“在目前Mn13耐磨板钢铁产能严重过剩的情况之下，再次注入钢铁产能，极有可能会导致重庆钢铁的盈利能力恶化。”

重庆钢铁重组方案实际在去年12月份已经报至证监会，先后收到中国证监会行政许可项目审查两次反馈意见通知，但此后并无其他实质性推进。

中投顾问冶金行业研究员安海轩告诉记者，由于该重组方案已经在集团董事会获得通过，因此重庆钢铁向大股东定向增发的19.96亿股不会出现太大问题，目前主要的风险集中在非公开募集的7亿股。www.tjnmgbc.com