不排除7月份HARDOX400耐磨板出现上行的可能。另据中钢协旬报显示，5月末中钢协分员企业钢材库存总量1296万吨，环比中旬末的1368万吨减少72万吨或5.3%。在我们近期的市场调研中发现，由于对后市并不乐观，目前钢贸商的库存不高，订货积极性也不足。钢价的持续下行，迫使部分钢厂采用“代销”模式，因此，钢厂库存有可能通过“直销”或“代销”模式向市场转移。

当前市场库存压力处在缓解过程之中，库存继续得到消化。但在产量居高不下的背景下，持续攀升的钢厂库存将会逐渐向市场传导，后期社会库存下降速度可能放缓

目前，国内铁矿石价格虽然已经降至年内新低，但是HARDOX400耐磨板成交仍然普遍惨淡，但抄底资金仍踌躇不前，铁矿石市场呈现价格和需求双双走低态势。我们认为，在下半年行情中，铁矿石价格仍将扮演“因变量”角色。同时，我们也将铁矿石价格的主要波动区间下限下调10美元至100美元/吨。

今年以来，铁矿石价格波动尤为剧烈。从波动的特点来看，在价格上行阶段，铁矿石扮演“自变量”的角色，在价格下行阶段，则扮演“因变量”的角色。目前，由于市场需求、钢价持续走低，部分钢厂开始减产，也打压了铁矿石价格

如何看待在钢铁生产企业不盈利甚至亏损的情况下，粗钢产量数据却屡创新高呢?分析认为，其一，尽管HARDOX400耐磨板钢价走低、企业面临亏损，但边际收益尚能覆盖或者部分覆盖折旧及三项费用。也就是说，相对而言停产的损失更大;其二，本轮下跌已持续近半年，钢厂的原料库存成为高价库存，在对后市继续不看好的情况下，钢厂有尽量消化高价库存的意愿;第三，部分钢厂，尤其是民营钢厂承受资金的压力即使在亏损的情况下也选择继续生产。www.tjnmgbc.com