节后全球货币宽松政策悄然变化。作为全球最大的经济体——美国在经历四轮量化宽松刺激后，经济状况较以往获得显着改善。近期标普500、纳指和道指均创下次贷危机以来新高，无疑是实体经济由弱转强的最有力的佐证。NM400耐磨板流动性预期由松趋紧.美联储内部产生了退出量化宽松政策的考虑，因为过度投放货币会给未来通胀造成隐患。基于此，上周国际对冲基金大举增持美元，净多仓至七个月来新高，以美元计价的国际大宗商品承压下行。

节后国内房地产调控措施陆续出台引发投资者对钢市需求前景的预期由暖转冷，螺纹钢、焦炭与玻璃等一线建材期货品种随即持续回调。与此同时，资金面趋紧预期逐步强化，也令多数商品“失血”程度加重。笔者认为，在资金面和政策面均处于不利预期下，未来焦炭市场将陷入漫漫熊途。

与此同时，近日国内资金市场趋紧态势逐步显现。从节后一周央行回笼超过9100亿的流动性及取消每周二逆回购的常规投放，到近两周来正回购力度有所扩大来看，可以认为央行在面对货币超发的舆论质疑下，也在收紧资金以预防未来通胀快速升温。而对作为大合约的焦炭以及产能过剩的螺纹钢期货来讲，失去充裕的流动性预期支撑，势必会转变为弱势品种。