原料价格高企业 MN13耐磨板成本支撑较强

去年9月份以来的上涨行情确实与实体经济企稳回升、用钢需求好转密不可分，但今年年初以来的上涨行情更多来自在资本市场的提振以及 MN13耐磨板市场人士对节后需求进一步释放的良好预期。的确，春节后气温将逐步回升，进入3月份将更加明显，届时必将推动建筑行业开工，建筑用钢需求也将因此出现好转。不过，现在能肯定只是季节性需求回升，整个用钢需求仍要看实体经济运行态势，尽管实体经济实在去年4季度实现企稳回升，当季GDP增速回升至7.9%。需要注意的是，国家对于经济结构调整决定已定，再加今年年初很多城市遭遇雾霾天气，范围之大，污染之重，持续时间之长，多年罕见。这与生产方式的转变、生产结构的调整不到位、能源结构过度依赖煤炭有很大关系，环境问题也再次摆在国人面前，优化产业结构迫在眉睫。在此背景下，政府出台重大甚至是中型刺激政策如汽车消费刺激政策概率几乎没有，自然无法产生新的需求增长点。另外，需求（尤其是投资项目类）的释放需要大量资金，央行则继续实施稳健货币政策，并且有可能随着CPI反弹而适度收紧。据了解，地方政府普遍面临财政偏紧等问题，因此去年下半年所批准的项目中部分可能会面临资金问题。对于近期有所回暖的房地产，近日有消息称政府可能加大限购力度，将一定程度上影响房地产投资。总之，春节后季节性需求将有所显现，但能否达到市场预期仍存不确定性。

原料价格高企业 成本支撑较强

钢材生产需要大量铁矿石等原燃料，铁矿石价格在过去五个月时间内持续走高，目前61.5% PB粉外盘报价达到155美元/吨（CFR），累计较前期低点上涨74%，为2010年以来较高水平。同期焦炭、废钢价格均以上涨为主，唐山地区二级冶金焦较前低点上涨37.3%至1730元/吨，江阴地区重型废钢则为2880元/吨，较前低点上涨20%。

若按现有原燃料价格测算，钢坯完全生产成本约3550-3600元/吨，二级螺纹生产成本约3800元/吨，普碳热轧生产成本约4000元/吨，目前板材普遍有利润，但钢坯及螺纹等长材类则处于亏损边缘。在原燃料价格持续走高以及整体市场向好的共同提振下，宝钢等主导钢厂连续几个月提高订货价格。可以说，无论是生产成本还是订货成本，支撑均比较强，能够对节后 MN13耐磨板市场形成支撑。