主导钢厂上调MN13耐磨板出厂报价 提振期现货市场

在1月中旬矿价出现回调的关键时刻，主导钢厂的出厂报价上调成为推涨行情的“接力棒”。继1月中旬宝钢出台报价普遍以100—200元/吨的幅度上调后，螺纹钢主导钢企沙钢于2月1日出台的2月份的上旬报价，HRB335和HRB400同时上调了200元/吨，创出了2012年下半年以来的最高水平，达到了4150元/吨。对于沙钢此次调价的预期普遍在150元/吨，超预期的调整也促使期螺出现了连续的上涨行情，成功突破了4200元/吨一线的压制，显示出多头强烈的看涨意愿。现货市场上，南京地区沙钢HRB400的报价连续两日均大幅上调80元/吨，当前报价达到4100元/吨，仍旧低于沙钢的出厂价格，因此，后期仍会有一定的上行空间。

期现价差创近3年高点 现货跟进成关键

尽管春节的临近使得商家普遍离市休息，成交较为清淡，现货价格对于期货盘面的影响不如前期，但目前螺纹指数与全国均价的价差达到了300元/吨左右，为2010年4月份以来的最高水平。通过对螺纹钢期货上市以来的价差变动进行分析，我们发现达到该水平的概率为10%，但如果剔除上市后的第一年数据，则当前为历史最高水平。2009年是螺纹钢期货的元年，新品种上市恰巧赶上了4万亿元的投资刺激，期价偏离现货价格的幅度甚至超过了10%，在牛市行情下价差始终处于较高水平。通常期现价格的回归是由于期货涨势过快的回调造成的，因此，投资者需关注后期现货市场的报价情况，尤其是春节过后下游工地开工时现货市场能否给予期价强有力的支撑。鉴于当前价差迫近300元/吨一线，尽管后期可能仍有一定的上行空间，但空间比较有限，因此，不建议投资者追涨螺纹钢期货。

总体来看，当前基本面利好不断，投资者对于后期沪钢的操作仍以逢低做多为宜，以4200元/吨为支撑，当前不宜追涨。考虑到临近春节，休市时间较长，外围市场存在一定的不确定性，建议前期多单投资者本周逢高以获利离场为主，保持轻仓过节。